Kaiko Research報告指出，自美國推出現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）以來，比特幣在周末更易出現(xiàn)劇烈價格波動。這一現(xiàn)象部分歸因于ETF的影響，導(dǎo)致比特幣交易量和流動性更多地集中在工作日。
流動性集中與風(fēng)險加劇
Kaiko的加密貨幣分析師在8月12日的報告中強(qiáng)調(diào)，比特幣流動性在工作日變得更加集中，尤其是在BTC/美元市場。雖然自2021年以來周末交易波動性總體下降，但比特幣交易向工作日轉(zhuǎn)移”加大了市場壓力下周末價格大幅波動的風(fēng)險”。
實例分析：8月5日拋售
在8月5日的大規(guī)模比特幣拋售中，Kaiko觀察到加密貨幣市場存在”流動性碎片化”現(xiàn)象，導(dǎo)致各交易所之間出現(xiàn)價格差異，尤其影響到規(guī)模較小、流動性較差的交易所。
具體而言，比特幣在8月2日（星期五）美國市場收盤至8月5日（星期一）重新開市之間上漲了14%，”類似于2020年以來的大規(guī)模拋售”。Kaiko指出：”與周末關(guān)閉的傳統(tǒng)市場不同，加密貨幣市場全天候運(yùn)營。這導(dǎo)致周五開始的拋售加劇了周末的不確定性，從而加劇了價格影響。”
流動性深度分析
Kaiko的數(shù)據(jù)顯示，8月5日拋售期間，10萬美元的比特幣賣單可能導(dǎo)致不同交易所和交易對的價格大幅下滑。例如，Zaif的比特幣/日元交易對跌幅高達(dá)5.53%，KuCoin的BTC/歐元交易對跌幅接近5.5%，而BitMEX和Binance.US上的美元穩(wěn)定幣對當(dāng)日跌幅高達(dá)4%。
ETF對市場的影響
美國11只現(xiàn)貨比特幣ETF自1月份推出以來已吸引了173億美元的凈流入，目前持有約4.7%的比特幣供應(yīng)量。這一數(shù)據(jù)表明，ETF對加密貨幣的流動性已經(jīng)具有相當(dāng)?shù)挠绊懥Α?/p>
