永續(xù)合約又叫做永續(xù)期貨合約，是幣圈的一種投資工具，它從期貨合約衍生而來，永續(xù)合約可以讓投資者做多、做空，或者增加杠桿倍率，使用更多的金融工具參與到投資當(dāng)中，增加金融市場的流動(dòng)性。但是永續(xù)合約也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，盲目使用杠桿可能會(huì)導(dǎo)致面臨巨額虧損。
幣圈永續(xù)合約的概念
永續(xù)合約是一種創(chuàng)新型的金融衍生品，它通過標(biāo)的幣種確定價(jià)格和交易，不需要等待期限臨近就可以完成交割。由于沒有固定的到期或者交割時(shí)間，永續(xù)合約要通過資金費(fèi)用機(jī)制讓合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格錨定，只要用戶擁有足夠的保證金，就可以永久持有合約，根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇結(jié)算時(shí)間。
永續(xù)合約的特點(diǎn)
一、交易方式的區(qū)別
永續(xù)合約引入了保證金交易和杠桿交易機(jī)制。交易者可以通過投入一定比例的保證金，利用杠桿效應(yīng)進(jìn)行更大規(guī)模的交易。如果投資者用100美元買入1枚A幣現(xiàn)貨，錢包里面會(huì)減少100美元，但是會(huì)擁有一枚可以自由轉(zhuǎn)移的A幣，如果A幣10天之后到期，它漲到120美元，投資者就可以依靠上漲的價(jià)格獲利20美元；反之若A幣下跌，投資者則虧損20美元。
二、合約的資金費(fèi)率
永續(xù)合約沒有到期交割日，它通過“資金費(fèi)率機(jī)制”來讓合約價(jià)格錨定現(xiàn)貨價(jià)格。資金費(fèi)率決定了付款方和收款方，當(dāng)費(fèi)率為正時(shí)，多頭支付資金給空頭；當(dāng)費(fèi)率為負(fù)時(shí)，空頭支付資金給多頭。
三、杠桿倍數(shù)
永續(xù)合約的杠桿倍數(shù)通常為1～100倍，具體倍數(shù)可能因不同的數(shù)字資產(chǎn)存在差異。杠桿交易可以放大交易者的盈利或虧損，在實(shí)際操作當(dāng)中，如果投資者用100美元10倍做多A幣，就相當(dāng)于用100美元下單了1000美元的產(chǎn)品，一枚A幣價(jià)值100美元，A幣上漲到110美元時(shí)，表示A幣上漲幅度達(dá)到10%，用戶持有1000美元的A幣，這表示利潤也上漲了10%，原本只能獲利10美元，現(xiàn)在可以獲利100美元。加密貨幣的永續(xù)合約最大支持的杠桿倍率為100倍，比傳統(tǒng)的金融期貨倍率要大。
四、關(guān)鍵概念
維持保證金：為了維持當(dāng)前倉位，交易者需要保持的最低保證金比率。一旦保證金低于維持保證金比率，系統(tǒng)可能會(huì)強(qiáng)制平倉，杠桿倍率過大時(shí)強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者有可能面臨巨大的虧損，在加杠桿做多時(shí)，如果用100美元下單1000美元的投資產(chǎn)品，這種產(chǎn)品的單枚價(jià)格下降到原來的90%時(shí)，投資者實(shí)際虧損達(dá)到100美元，這時(shí)保證金就會(huì)被扣光。如果不想被強(qiáng)制平倉，就需要補(bǔ)足保證金。
爆倉：當(dāng)交易者的保證金不足以維持當(dāng)前倉位時(shí)，系統(tǒng)會(huì)強(qiáng)制平倉以避免進(jìn)一步虧損。使用永續(xù)合約投資的場景當(dāng)中，爆倉現(xiàn)象十分常見，這意味著用戶的保證金全部虧損，只有及時(shí)補(bǔ)足保證金才可以避免這種情況。
五、永續(xù)合約的優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)
優(yōu)勢：永續(xù)合約交易靈活，無需擔(dān)心合約到期問題，還為投資者提供了較高的資金利用率和盈利能力，是一個(gè)靈活的金融工具，對市場擁有較高敏感度的用戶可以利用這一工具快速獲取財(cái)富，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也相對較高。
風(fēng)險(xiǎn)：由于引入了杠桿交易機(jī)制，永續(xù)合約交易存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者可以“一夜暴富”，也可以“一夜回到解放前”，很容易出現(xiàn)巨額虧損。由于操縱的資金量較大，使用永續(xù)合約的投資更容易受到市場大規(guī)模資金的影響，平臺(tái)自身的信譽(yù)問題也容易導(dǎo)致投資者資產(chǎn)遭受風(fēng)險(xiǎn)。